Блог новостей

На что обращать внимание при анализе эмитентов?

2023-02-09 15:39 ВДО
Аналитики ИК Иволга Капитал Дмитрий Александров и Марк Савиченко в прямом эфире поговорили про кредитный риск на облигационном рынке и поделились мнениями, на что они обращают внимание при анализе эмитентов, а если коротко:

  • отчётности, рейтинги, вероятности дефолтов
  • альтернативные источники информации об эмитентах
  • открытость эмитентов и её ценность
  • почему модели вероятности дефолта в 99% бесполезны

Таймкод:
01:44 - Приветствие, темы эфира
02:26 - Мы никогда не можем со 100% уверенностью утверждать, что тот или иной эмитент уйдёт в дефолт. О вероятности дефолта
09:00 - Главные (по мнению Марка) источники информации при анализе эмитента
12:17 - Рейтинги: плюсы, минусы, ограничения. Логарифм действий при изучении рейтинга
Ответы на вопросы подписчиков:
25:28 - Вы верите в правдивость рейтингов?
30:10 - Читаю релизы рейтинговых агентств, вижу, что внимание уделяется уровню корпоративного управления, каким образом этот показатель влияет на уровень рейтинга?
33:28 - Есть ли рейтинг у рейтинговых агентств?
33:38 - Рейтинги как источники вероятности дефолта на первички
36:41 - Отчетность эмитента: плюсы, минусы, ограничения.
46:46 - Примеры отчетностей, которые не дают понимания, что происходит с долгом
54:13 - Расшифровка обязательств
57:00 - Расшифровка дебиторской задолженности
59:56 - Альтернативные источники информации при анализе эмитента
01:04:34 - Открытость эмитента важна
01:12:33 - Модели вероятности дефолта и почему они в 99% бесполезны
Ответы на вопросы подписчиков:
01:16:40 - Почему падают облигации БДеньги 3-й выпуск?
01:18:51 - Есть ли общие практики определяющие объем ликвидности свободных средств должна иметь компания, чтобы подготовится к амортизации и погашению?
01:24:05 - Нужно ли избегать компании с маленьким уставным капиталом, есть ли в этом какой-то фактор риска?
01:28:53 - Есть бизнесы, у которых низкая маржа для ухода от налогов, но бизнес хороший. Тогда на какой показатель смотреть для таких случаев?
01:31:18 - Подскажите, а каких эмитентов ВДО будет спасать государство если что?
01:32:33 - Итоги разговора

Прошлый выпуск этого формата можно посмотреть здесь, послушать тут.


Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов | YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru