Сводный портфель PRObonds отражает наш общий взгляд на инвестиционные обстоятельства.
Обобщение приводит нас к доминированию рублей в портфеле. Рублей на денежном рынке.
Пока ЦБ настолько сосредоточен на валютной стабильности, есть обоснованное желание ему довериться. Даже если инфляция не вполне соответствует росстатовским 7-8% (ха-ха), ключевая ставка 16% — это, с одной стороны, мотивация хранить деньги в деньгах (под фиксированный доход). С другой – повод пристрастнее оценивать прочие инвестиции. В результате, на денежный рынок (РЕПО с ЦК) в нашем сводном портфеле приходится ровно 2/3 активов. Оставшуюся треть делят акции и ВДО. ВДО немного, т.к. их доходность, около 20%, плохо конкурирует с доходностью размещения денег, около 16,5%.
А с инфляцией всё-таки интересно. Наш ЦБ никогда не боролся с ее нынешними цифрами столь принципиально. И если что-то тут не так, то акции должны иметь стимул к дальнейшему росту. Возможно, их доля в портфеле увеличится. Она уже чуть выросла в середине декабря.
Впрочем, это не про привлекательность отечественного фондового рынка. Мы не умеем отбирать отдельные имена и покупаем акции в простом соответствии с Индексом голубых фишек. А индексный подход на нашем рынке – это ставка на государство как эффективного собственника. В общем, пока деньги. Так проще.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Обобщение приводит нас к доминированию рублей в портфеле. Рублей на денежном рынке.
Пока ЦБ настолько сосредоточен на валютной стабильности, есть обоснованное желание ему довериться. Даже если инфляция не вполне соответствует росстатовским 7-8% (ха-ха), ключевая ставка 16% — это, с одной стороны, мотивация хранить деньги в деньгах (под фиксированный доход). С другой – повод пристрастнее оценивать прочие инвестиции. В результате, на денежный рынок (РЕПО с ЦК) в нашем сводном портфеле приходится ровно 2/3 активов. Оставшуюся треть делят акции и ВДО. ВДО немного, т.к. их доходность, около 20%, плохо конкурирует с доходностью размещения денег, около 16,5%.
А с инфляцией всё-таки интересно. Наш ЦБ никогда не боролся с ее нынешними цифрами столь принципиально. И если что-то тут не так, то акции должны иметь стимул к дальнейшему росту. Возможно, их доля в портфеле увеличится. Она уже чуть выросла в середине декабря.
Впрочем, это не про привлекательность отечественного фондового рынка. Мы не умеем отбирать отдельные имена и покупаем акции в простом соответствии с Индексом голубых фишек. А индексный подход на нашем рынке – это ставка на государство как эффективного собственника. В общем, пока деньги. Так проще.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.