Новый рекорд с начала СВО. В сегменте высокодоходных облигаций (кредитные рейтинги не выше ВВВ по национальной шкале) в апреле прошло размещений на 4,2, млр.р. В марте было 4,1 млрд.
Рынок укрупняется, и по эмитентам, и по организаторам. Из этих 4,2 млрд.р. 2,9 млрд.р., 69% пришлось всего на три, каждое суммой более 500 млн.р.: АБЗ, Заслон, АПРИ Флай Плэнинг.
2/3 рынка обеспечивают всего 5 организаторов, причем, 4 из 5 – ведущие и с историей инвесткомпании или банки. Мануфактурные подходы задвигаются на периферию даже в ВДО.
Укрупнение – вообще-то, хорошо. Оно ускоряет приток на рынок более качественных эмитентов и расширяет базу инвесторов.
При этом доля первых двух организаторов, Иволги и БКС, вероятно, будет увеличиваться и отрываться от прочих. Кто в этой паре сохранит лидерство, неизвестно. Но сосредоточить на двоих половину рынка (сейчас 34%), возможно, получится уже в этом году.
В целом же, не будь потрясений, рынок настроен на расширение и рост. К сожалению, инвестиционный ландшафт от его участников не зависят. Зависят участники.
Поэтому прогнозировать будущее по тенденции прошлого не имеет большого смысла. Даже на наступающий май.